【摘要】上市公司退市制度是证券市场机制的重要组成部分，在证券市场上发挥着极为重要的作用。但目前我国的退市制度过于宽松，被特别处理的公司可以轻易的规避退市风险，退市制度的实施效果不尽人意，没有起到促进上市公司提高质量的作用。２０１２年６月上海证券交易所出台了新的上市公司退市制度，增加了多项退市指标，为完善上市公司退市制度掀开了新的帷幕。本文结合ＳＴ南化的具体案例，就其两次扭亏为盈规避退市的行为中政府补贴所起的作用和影响，探讨了新的退市制度对利用政府补贴实现营业外收益的会计手段的抑制作用。