【摘要】本文基于ＤＣＣ－ＭＧＡＲＣＨ及ＢＥＫＫ－ＭＧＡＲＣＨ模型，分析了波幅扩大后对境内外人民币汇率波动的影响。研究发现，无论是境内市场还是离岸市场人民币汇率都已经趋向均衡水平；波幅扩大后，两个汇率联系更加密切，境内市场波动受离岸市场短期冲击效应明显，而离岸市场波动则受境内市场持久性的影响。