【摘要】为了分析我国当期制度环境下私募股权参与ＩＰＯ的行为动机及经济后果，本文选取ＩＰＯ前股权持有期为私募股权参与ＩＰＯ行为动机的代理变量，考察了不同私募股权特征对ＩＰＯ前持有期的影响，研究发现，私募股权声誉越高，ＩＰＯ前的持有期越长，国有背景会延长ＩＰＯ前的持有期，但影响不显著。进一步的研究结论表明，持有期对被投资公司ＩＰＯ后市场业绩呈正向影响，但正向影响随着私募股权锁定期的结束有所减弱。