【摘要】本文运用有向无环图（ＤＡＧ）方法考察了我国信贷规模、资产价格波动与银行脆弱性的同期因果关系，并采用基于ＤＡＧ识别的ＳＶＡＲ固定样本期和递归的预测方差分解研究了其动态变化过程。研究结果表明，信贷规模和资产价格与银行脆弱性之间不仅均存在同期因果关系，而且存在中长期的影响，但信贷规模与资产价格之间影响有限，房地产价格波动主要来自于自身因素。因此，对房地产价格的调控要遵循市场运行规则，引导市场参与者形成合理预期，健全房地产市场相关秩序法规显得非常必要；同时降低银行体系运行的脆弱性，除了监管银行自身的各项指标外，还需要同时关注信贷规模和房地产价格的波动。