【摘要】目前多数证券危机监管研究都侧重于对制度缺陷和外生变量线性冲击的分析，忽视了对市场波动本质的深刻理解。该文将非线性研究范式引入到证券市场监管研究认为，证券市场由波动到危机实际上是一个从稳定到不稳定的非线性演化过程。系统崩塌（危机的发生）是非线性演化过程中具有＂突发性＂的一环。证券市场监管应该从波动初始条件的控制、波动扩散的评估与监控、波动演化的动态监管等方面加强监管措施制定和实施。这种更关注市场自我运行的危机监管框架，能更好拟合市场运行过程并且符合系统演化的内在规律。