【摘要】随着资本市场深化改革的推进，应当逐步完善分工明确、科学合理的多层次证券违法违规的处罚体系。从法与金融研究的视角看，证券市场对违法违规行为的惩戒可以包括私人执行和公共执行（Ｐｒｉｖａｔｅ＆Ｐｕｂｌｉｃ ｅｎｆｏｒｃｅｍｅｎｔ）两个层面，私人执法主要是通过提起司法诉讼的方式进行解决，而公共执法则依赖于政府监管与自律监管的共同协作。理论研究表