【摘要】去杠杆是克服危机、调整经济结构、促使国民经济恢复健康不可或缺的关键环节。杠杆率本身也在经历着其特有的循环周期及其特点，通缩期的去杠杆显然有别于通胀期的去杠杆。宏观决策层面当前面对的是，去杠杆必然加剧通缩、防通缩又必然拉高杠杆的两难困境。因此，本期去杠杆同时又必须应对结构性通缩，积极的财政政策、宽松的货币政策以及产业政策、地区