【摘要】２０１５年中国Ａ股市场的＂股灾＂在国内外引起震动。本文分析了＂股灾＂发生时主要特点，如，连续单日大幅度波动、多次千股跌停、大面积上市公司停牌潮等。＂股灾＂致使深沪的两市市值减少十几万亿，新股停发，中断直接融资，造成巨大损失。本文认为其主要原因是：由于Ｍ２与ＧＤＰ比值过高，资金缺乏投资方向和不恰当的融资配资，导致Ａ股股价自身高企；新股发行过快，加之高位去杠杆，引发断崖式下跌。中国政府果断救市，举措有力得当，深得民心。政府＂救市＂的三大短期目标已成功实现。最后，本文提出一些建议，如：加强融资配资业务监管；提高股价波动管控能力；完善新股申购制度；谨慎试点＂注册制＂；千方百计提高金融风险防范能力，以保．．．