【摘要】经济理论认为，价格水平的波动将会导致财富的转移。使用ＡｌｃｈｉＡｎ和Ｋｅｓｓｅｌ发展的Ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ方法，利用中国Ａ股上市公司的微观数据，实证分析价格水平波动下财富转移问题的结果表明，价格水平波动的确会导致财富转移，股票综合价格的增长率部分地可以用价格水平波动造成的财富转移来解释。