【摘要】中小微企业群体庞大、单次融资规模小且需求个性化，长期面临融资难、融资贵的问题。近年来，通过区域性股权市场等场外市场发行的私募债成为中小微企业直接融资的重要渠道。以区域性股权市场为例，自２０１２年浙江股权交易中心首推私募债业务以来发展迅速。截止２０１５年６月，重庆股份转让中心、前海股权交易中心、齐鲁股权交易中心等十家市场发行了５２０多只私募债、发行金额超