【摘要】本文基于２０００～２０１１年中国重要报纸对Ａ股上市公司的新闻报道月度数据，重新审视了媒体关注与上市公司股票投资收益之间的关系。与ＦＡｎｇ和Ｐｅｒｅｓｓ（２００９）基于美国数据的研究不同，本文利用中国数据获得的实证结果发现高媒体关注的公司在一年内都比低媒体关注的公司都有更高的超额收益率。这表明ＦＡｎｇ和Ｐｅｒｅｓｓ（２００９）提出的媒体覆盖的＂风险补偿＂理论在中国并不成立。相反，ＢＡｒＢｅｒ和ＯｄｅＡｎ（２００８）的＂注意力驱动＂理论更能够解释在中国股票市场中媒体与股票收益的关系。进一步的实证结果验证了媒体关注度较高的股票比媒体关注度较低的股票更容易引起投资者的持续关注。而投资者持续更高的关注度．．．