【摘要】基于２００９年４月－２０１３年１２月我国殷票市场的数据，本文研究了融资融券标的股票和非标的股票、以及股票被列入和剔出融资融券标的前后的价格波动特征。结果表明，融资融券交易机制的推出有效提高了我国股票价格的稳定性，融资融券标的股票的价格波动率和振幅均出现了显著性下降。我们还发现，融资融券交易显著降低了股票价格的跳跃风险，有利于防止股票价格的暴涨暴跌和过度投机。此外，融资融券交易在抑制股票价格异质性波动上也起到了实质性作用，从而有助于增加上市公司信息透明度和市场信息效率。