【摘要】本文使用中国开展融券交易四年来的股市交易数据，探讨了卖空交易对股价信息效率的影响。研究结果显示，卖空交易有助于加快股价融入市场公共信息和个股盈余信息的速度，从而提升股价的信息效率和降低盈余公告后股价盈余漂移程度。本文研究为确认卖空交易提高了市场的定价效率和促进了市场价格发现功能提供了重要佐证。