【摘要】笔者从金融创新不同发展阶段的视角，采用面板ＶＡＲ模型实证比较分析了我国和美国的银行脆弱性水平、金融创新、资产规模三者之间相互影响及动态关系。结果表明，我国和美国金融创新对银行脆弱性的影响均显著，但在我国是正向关系，而在美国为负向关系，表明我国２００５年以来的金融创新有助于改善银行体系脆弱性水平，但美国过度的金融创新推高了银行的脆弱性水平，因此，金融创新与银行脆弱性之间已经不是简单的二元论断，而是动态变化的。方差分解表明，金融创新和资产规模的冲击对银行脆弱性水平的贡献度，我国要高于美国市场；因果关系检验表明，银行脆弱性水平与金融创新均互为因果关系，资产规模也是影响银行脆弱性水平的重要原因，但反之．．．