【摘要】本文研究了中国货币政策利率传导有效性问题，在构建理论模型分析利率传导机制的基础上，运用２００７～２０１３年上市公司披露的委托贷款数据进行了实证检验。研究结果显示，整体上看，货币政策对企业借款利率施加了显著影响，存在以Ｓｈｉｂｏｒ为中介变量的显著中介效应。进一步研究发现，在融资歧视背景下，我国货币政策利率传导表现出显著的体制内外差异。一方面，对国有企业等享有融资优待的借款者而言，其借款利率对货币政策变化十分敏感；另一方面，民营企业等体制外企业的借款价格长期处于高位，宽松货币政策并不能降低其借款利率。本文研究表明，为进一步提高我国货币政策利率传导有效性，需要继续深化金融体制改革，加快推进利率市场化．．．