【摘要】基于２０１４年全国地方债审计公告，选择全国地方债和浙江地方债为标杆，以债务投向偏好和债务融资偏好切入地方债投向结构，以债务融投资差额率切入地方债投资成本，对广东地方债投资风险进行了深度研究。本文认为，广东地方债投向＂准经营性＂特征突出，但地方债投资成本整体较高，政府直接参与债务逾期率较高，救助责任债务投资存在＂政企关系＂风险。