【摘要】地方债置换是财政部为支持地方经济发展和调整产业结构推出的一项重要举措，对我国地方债务处置以及地方债发行产生重大影响。但在地方债置换中非市场因素导致地方债收益率与利率市场化定价要求不符，在一定程度上影响了置换工作的推进。我国地方债的置换应该以利率市场化为抓手，理顺地方债置换中的收益率与同期国债收益率的关系。否则，现行的置换办法很难达到减轻地方政府债务负担的目的，同时也给银行机构带来较大压力。