【摘要】欧债危机后，现代信用制度下政府债务可持续性问题备受关注，尤其是对美债前景的担忧。本文通过构建一个现代信用货币制度下的政府债务可持续性分析框架发现，当一国经济增长率跟通货膨胀率与债务利息率之和的差持续小于零时，该国政府债务不可持续。爆发债务危机的欧洲五国自２００１年起该指标一直小于零，且在２００８年以后恶化，从而验证了该分析框架的结论。美国自１９７３年来该指标几乎都小于零，表明美国政府债务不可持续，不过近３年的数据使指标转负为正，为美国政府债务可持续性带来希望。