【摘要】股指期货与现货行情究竟存在何种联系？这种联系在不同市场上是否具有一致性？长期以来学界对此莫衷一是。本文根据双方价格指数走势选取两段趋势不同的样本期，分别对中国和美国两个市场展开研究，深入探讨股指期货价格指数与现货大盘指数之间的互动机理。研究发现，期股指市场价格引导关系在中美市场存在非一致性现象：在中国市场上涨和下跌阶段存在非对称性，而在美国市场上涨与下跌是基本对称的。鉴于中国期股指市场交易机制存在显著的非对称现象，金融监管当局应进一步深化金融市场改革，加快落实股票发行注册制改革、推出股票市场Ｔ＋０交易规则、丰富双向交易机制等。