【摘要】基于社会资本理论，本文以２０１２年我国Ａ股３０３家制造业上市公司为样本，从高管与董事会的互动关系角度，引入高管与董事会的社会相似性作为调节变量，研究社会相似性对薪酬—业绩敏感性的影响。研究发现：董事会成员与高管的学历相似度提高，高管薪酬与企业绩效的关系减弱，即负向调节作用显著；而董事会成员与高管的年龄和任期相似度，以及董事长与高管的社会相似性，对薪酬—业绩敏感性无显著影响。因此，在公司治理实践中，增强董事会成员的独立性，有助于提高薪酬决策的有效性。