【摘要】以我国２００９～２０１３年５２家上市高端装备制造企业为样本，运用ＤＳＢＭ模型测算企业效率得分，并使用随机面板ＴｏＢｉＴ模型检验风险投资与智力资本对企业效率的改善效应。研究发现：高端装备制造企业效率处于较高水平，但总体呈下降趋势和发散特征；高端装备制造企业智力资本对效率具有显著改善效应，而且贡献主要来自于物质资本投入，人力资本和结构资本贡献相对较小；风险投资可通过高端装备制造企业智力资本实现效率改善，且持股比例较高和声誉较好的风险投资可通过物质资本和人力资本改善企业效率，具有国有背景的风险投资可通过物质资本与结构资本改善企业效率，存在联合投资的风险投资则可通过人力资本和结构资本改善企业效率。