【摘要】城中村改造，实质上发生产权结构转换和利益重新分配。为进一步研究城中村改造过程中的利益重构与均衡机制，基于新制度经济学产权理论，构建城中村改造前后的利益均衡模型，并应用深圳市城中村改造的案例进行验证。结果表明：城中村改造并不是各方利益同时增加的过程，而是发生此消彼长的局面。政府可以通过影响总产出曲线或者降低交易成本，促进城中村改造中新均衡机制的形成。