【摘要】随着城市化建设的推动，中央积极鼓励地方政府通过发行城投债融资。但是近几年来，全国各地方政府城投债发行规模的迅速膨胀，以及部分地方融资平台违约的发生，引发了各界人士对城投债信用风险的担忧。本文运用ＫＭＶ模型，把地方政府预期财政收入当作城投债违约时点，测算当前江苏省已发行城投债的信用风险，并得出结论：除２０１６和２０１９年城投债规模离违约时点较近外，江苏省已发行城投债信用风险基本可控。另外，通过敏感性分析测算未来财政收入波动对违约率的影响，为未来江苏省的城投债发债规模提出了合理建议，包括发行短期融资券和中期票据等。