【摘要】分配决策是企业三大基本财务决策问题之一，其根本目标是提高企业价值和满足投资者需求。分析表明，创业板上市公司分配决策存在误区，决策层基于高股利能提高股价的认识，普遍采取了＂迎合＂市场的分配策略，即分配水平高，现金分配倾向强，人为进行股利平滑；然而市场投资者并不注重现金股利分配，市场股价未对高股利政策做出正面反应。创业板公司的这种分配策略既违背了投资者的偏好，还将对公司成长产生不利影响。