基于KMV模型的中国上市公司信用风险评估研究
2015-09-15分类号：F275;F832.51
【部门】南京大学金融与保险学系 上海交通大学安泰经济与管理学院
【摘要】随着中国市场化改革的深入，信用评级在资源合理配置、金融产品定价、提高市场有效性、消除信息不对称等方面发挥着越来越重要的作用。ＫＭＶ模型作为现代信用风险度量模型，能够动态灵敏地反映上市公司的信用状况，在发达国家被广泛应用于上市公司信用风险评估。由于中国经济体制与金融市场的特殊性，ＫＭＶ模型尚不能直接在中国得到应用。笔者首先根据中国金融市场的特点，对ＫＭＶ模型参数的估计与设定方法进行修正。随后运用修正后的ＫＭＶ模型，对２０１４年２月中国２００８家上市公司的信用风险进行评估，并对模型识别和预测信用风险的能力进行检验。结果表明：修正后的ＫＭＶ模型具有良好的上市公司信用风险识别能力；在特定的评估时长下，．．．
【关键词】信用风险 KMV模型 违约距离 预期违约概率
【基金】国家自然科学基金“经济时间序列的状态转换及其应用研究”(项目编号:71301072); 中国博士后科学基金“基于结构突变的金融时间序列估计和预测方法研究”(项目编号:2012M521028)
【所属期刊栏目】中央财经大学学报
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