【摘要】利用２００８－２０１１年中国上市公司数据，本文从最终控制人的视角来识别中国上市公司中的企业集团，在此基础上考察了企业集团、货币政策与现金持有之间的关系。研究发现：首先，从整体上来看，与独立公司相比，企业集团控制的上市公司现金持有量更低；其次，货币政策对企业现金持有有着显著的影响，紧缩性的货币政策导致上市公司现金持有量增加；第三，企业集团能够削弱紧缩性货币政策对现金持有水平的影响，在货币政策紧缩时期集团控制的上市公司的现金持有水平增加更少；最后，企业集团、货币政策对现金持有的影响存在显著的所有制差异。一系列的稳健性检验结果进一步证实了上述结论的可靠性。