【摘要】现金是企业赖以维持生命的＂血液＂，其持有价值关乎公司的发展与未来。本文运用２００３－２０１３年沪深两市Ａ股上市公司样本数据，从行业集中度和企业竞争地位的双重视角探讨了产品市场竞争影响公司现金持有竞争效应的微观作用机制。经验证据表明，行业集中度主要发挥了产品市场竞争之掠夺效应，即在集中行业企业中，掠夺效应对公司现金持有竞争效应影响的深度和广度更大；企业竞争地位主要发挥了产品市场竞争之治理效应，即低竞争地位企业的现金持有竞争效应更为显著；特别地，公司面临的捕食风险越高，集中行业的上述掠夺效应尤为显著，自身代理问题越严重，低竞争地位的上述治理效应越发凸显；进一步研究发现，由行业掠夺效应所强化的竞争效．．．