【摘要】高管和职工皆为企业价值创造者，皆是重要的须激励的人力资源。已有研究更多地集中于高管激励的研究，研究职工激励的少，更加缺乏将两者加以结合进行研究的。对于激励高管还是激励职工哪个更有效，以及两者之间的互动关系，既有研究没有给予足够的关注。本文以我国上市公司为样本，分析了企业对两类人力资源的激励效果比较及其互动关系。研究发现，高管和职工薪酬均对企业业绩反应敏感，并且高管的薪酬业绩敏感性显著高于职工，说明两类激励对未来业绩增长都具有积极作用。并且，职工对企业未来业绩的积极作用高于高管；高管与职工薪酬变化同步性越强，对未来业绩的积极作用越明显。本文首次研究了高管与职工激励效果的比较及其互动关系，拓展了激．．．