【摘要】该文采用成本加权法估算了中国１９７８－２０１１年的人力资本存量，并对此种估算方法作出了两点改进：一是将人力资本投资的成本确定为直接教育、医疗保健及文教娱乐支出；二是引入了教育投资时滞概念，从而客观地还原了各年龄不同学历层次劳动者的真实教育成本。结果表明：２０１１年中国的人力资本存量已达到８３６８８．０３亿元人民币，年均增长率为１０．０６％；劳均人力资本存量达到１０９５１．０６元人民币，年均增长率为８％，低于人力资本存量增长率；１９７８－２０１１年间人力资本产出效率波动较大，尤其是２００８年金融危机之后中国人力资本产出的效率开始急剧下降。