【摘要】本文考察国家层面的风险观念对并购定价及并购完成率的影响。以主并方为中国企业的并购交易为样本，用权力距离、不确定性规避和集体主义三个维度来衡量国家层面的风险规避程度。研究结果表明，被并方所在国的权力距离、不确定性规避程度、集体主义倾向及总体风险规避程度都与并购溢价显著负相关，与并购完成率显著正相关；中介效应分析表明，被并方所在国的权力距离、不确定性规避程度、集体主义倾向及总体风险规避程度除了直接影响并购完成率外，还通过并购溢价这一中介间接影响并购完成率。本文的研究丰富了并购定价及并购完成率文献，研究结论对中国企业的并购决策具有重要的启示价值。