基于GARCH族的VAR与CVAR模型的SHIBOR风险度量
2015-11-25分类号：F224;F832.5
【部门】华南理工大学工商管理学院
【摘要】随着利率市场化全面实现和ＳＨＩＢＯＲ全面成为我国基准利率体系，资本市场的利率风险日益增加，如何准确度量ＳＨＩＢＯＲ的风险已变得非常重要。本文选取ＳＨＩＢＯＲ的周拆借利率数据作为研究对象，建立基于ＧＡＲＣＨ族的多个ＶＡＲ和ＣＶＡＲ模型，在不同的置信水平上分别度量ＳＨＩＢＯＲ的风险。对比研究结果表明：ＧＥＤ分布假设优于正态分布和ｔ分布，且ｔ分布假设不适合用来刻画ＳＨＩＢＯＲ周利率的对数收益率的动态特性；在ＶＡＲ模型不能有效测度ＳＨＩＢＯＲ风险时，ＣＶＡ Ｒ模型能有效弥补ＶＡ Ｒ模型的缺陷，有效地度量实际损失风险。本文对于ＳＨＩＢＯＲ市场利率风险的测度方法，可为监管部门、金融机构和投资者提供决策依据．．．
【关键词】SHIBOR风险度量 GARCH族模型 VaR CVaR
【基金】教育部高等学校博士学科点专项科研基金新教师类资助课题(课题编号:20120172120050); 广东省哲学社会科学“十二五”规划2013年度青年项目(项目编号:GD13YGL05); 中央高校基本科研业务费专项资金项目(项目编号:2013ZB0016)
【所属期刊栏目】财会月刊
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