【摘要】本文以会计师事务所＂转制＂为前提，以会计师事务所风险基金和总资产衡量事务所履约物质资本，以合伙人红利衡量合伙人履约物质资本，运用多元回归方法，对Ａ股市场及其子板块分别进行实证检验。检验结果表明，选聘履约物质资本更充裕的审计师能显著降低ＩＰＯ抑价率，而合伙人履约物质资本的担保作用尚未得到资本市场的充分认可。因此，要提高审计质量、规范审计市场，需要充实事务所履约物质资本的规范与管理，同时建立健全合伙人财产登记与管理制度，立法落实审计师履约物质资本的担保效应。