【摘要】传统的法律与金融学说认为，一国投资者保护水平的高低可以影响企业的估值，进而成为该国资本市场吸引海外企业前来上市，对投资者来说，如果一个企业的风险高，他们就会相应调低企业的估值，反之亦然。但是相关实证研究发现，尽管采取ＶＩＥ模式的公司明显存在一定的法律风险，其估值却并没有得到折损，以中概股赴美上市为例，对１６３个中概股赴美上市公司的样本分析得出，ＶＩＥ架构对于公司估值的并