【摘要】从货币供应理论来讲,邮政储蓄的转存制度加速了货币回笼,减弱了货币再创造机能。实证分析结果表明,邮政储蓄增长率加快,会加速反向影响货币乘数。这在客观上影响了1998年以来的“适度”货币政策效能。现行邮政储蓄制度的根本缺陷还在于“金融与财政”职能的混淆,这有悖于1994年以来的金融改革目标。邮政储蓄的财政化定位能较好地延续政府宏观经济政策导向,并加速金融的市场化进程。