【摘要】直观上,中国证券市场中不同公司股票价格常常齐涨同跌。本文以2002—2004年间沪深两市887家上市公司为样本,对中国证券市场股价联动效应开展实证考察。从统计上看,中国证券市场股价波动中公司特质信息的影响平均占到52%左右,而公司层面与行业层面信息的影响合计占到60%左右。在样本期内,股票价格的信息含量逐年提高,中国证券市场股价联动特征呈明显的减弱趋势。进一步的实证研究表明,经营绩效好的公司一般股价信息含量较高,而且投资者在传播公司信息方面发挥了重要功能,市场交易越活跃的公司股价信息含量越高,价格联动性则越弱。相反,资产规模大、流通股本大的公司股票价格波动与市场价格走势往往越一致,股价联动效应...