【摘要】国际资本流动的差异性影响了人民币的跨境使用,在人民币单边升值预期弱化的背景下,其差异性反映出不同的资金回流冲击风险。本文引入永久收入模型,构建基于私人消费和净产出关系的资本流动程度测度框架,并采用Swamy’s随机系数模型和状态向量空间方法动态地分析其差异性。结果表明,本文选取的12个人民币流通国家或地区国际资本流动的时序和地区间差异较大,人民币国际化推进策略和回流冲击的审慎监管政策应充分考虑其差异性。