【摘要】为了揭示香港与内地之间的经贸往来对香港物价水平的影响,文章运用非参数面板数据估计法,测算出了2003年7月到2014年10月间若《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)未出台的情况下香港月度CPI同比增长率的潜在走势,发现其均值仅为-0.43%。与实际走势对比发现,CEPA总体上提高了香港的通货膨胀率,使月度CPI同比增长率平均提高了1.65%,帮助香港摆脱了通货紧缩困境;而在2008年全球金融危机期间,CEPA反而在一定程度上抑制了香港的实际通胀水平,平均效果为-1.4%,对稳定香港宏观经济环境做出了很大贡献。进一步的实证分析表明,CEPA对香港物价水平的影响与香港从内地的进口...