【摘要】1999年5.19股市爆发"井喷式"大行情之前,理论界许多人主张,政府应当解放思想,采取一定的措施(包括银行发放股票质押贷款、允许三类企业进入股市等)刺激股市上升,以带动消费与投资的增长,解决内需不足的问题,从而开始新一轮的经济增长。去年下半年以来沪深两市股指从高位开始回落,下跌幅度较大,这时,一些同志认为,股指的下跌使投资人的财富缩水,将导致消费支出的减少,并通过乘数效应,使我国GDP增长造成一定的损失。我国股票价格的涨跌与消费和投资之间是否存在高度的正相关关系,本文对此进行实证分析。