【摘要】上市公司制定恰当的股利政策有利于实现上市公司、广大投资者以及资本市场三赢的局面。本文拟从资本成本的角度出发,探寻企业的股利政策对其资本成本的影响。文章选取2006年钢铁行业的相关数据作为样本进行实证研究,得出现金股利分配的多少和企业的权益资本成本以及债务资本成本呈现负相关关系的结论。另外,股利政策的稳定性和企业的资本成本之间没有表现出明显的相关性。