【摘要】面对后金融危机时期人民币的升值压力,本文以经济周期理论和实际汇率决定理论为指导,在阐述汇率变动与经济周期之间的互动关系的基础上,以1978-2009年我国实际GDP和人民币实际汇率为例,实证考察两者之间的长期互动关系。结果表明,经济周期会引导汇率变动,但是汇率变动不直接影响经济周期的方向和长度,经济周期变动更多地受上一阶段周期性质的影响。