【摘要】根据我国企业境外上市公司融资的现实状况,基于市场分割假说与流动性假说的理论模型,结合中国企业境外上市公司的实际,并利用美国存托凭证(ADR)的经验数据,通过双因素模型、多因素模型及多元回归模型对假设进行实证检验。研究结果表明:中国企业境外上市权益性融资能显著降低企业风险,降低权益资本成本。