【摘要】IPO抑价现象普遍存在于各证券市场,且影响因素较多。本文利用期权理论与实证研究相结合的方法,对我国A股市场短期投机行为与IPO抑价现象之间的内在关系进行了研究。研究表明由于我国投资者知识及经验相对缺乏,受心理因素影响较大,羊群效应严重以及投资渠道缺少和二级市场长期风险偏高等原因,使投资者更倾向于在一级市场和二级市场进行短期投机套利,由此带来的投机行为成为我国A股市场IPO高抑现象的主要原因。