【摘要】机构投资者和现金股利被认为具有保护投资者利益的功能,但现有文献缺乏对机构投资者和现金股利关系的分析。利用2001—2009年上市公司数据进行实证分析,结果表明:机构投资者数量和信息披露对现金股利有显著性正面影响,而个人投资者数量对现金股利有显著性负面影响,说明机构投资者有股利偏好行为,信息披露有强化股利信号的传递功能。实证结果还表明,机构投资者的数量比所有权对现金股利有更重要的影响。