【摘要】过去5年我国房地产开发投资直接和间接拉动GDP增长每年保持在2个百分点左右,约占中国GDP增长率的四分之一。因此,目前各界担心房地产业如果出现一些大的起伏,会酿成亚洲金融危机般的严重后果。本文借鉴现代金融理论中的资本资产定价模型CAPM,给出了测度房地产泡沫系数科学准确的评判标准,并就2002年我国房地产市场的冷热进行个案研究。