【摘要】采用协整和冲击分解的计量经济学方法,就通货膨胀率、利率和国际收支时日元/美元汇率的影响因素进行了详细的实证检验。检验结果表明,在长时期里,日元汇率、两国间的通货膨胀率差异、利率水平差异以及美国的进出口状况之间存在长期稳定的均衡关系,且利率差异的的影响极为显著,而通货膨胀率差异和美国的贸易赤字的冲击对日元实际汇率的影响不大。实证分析表明本文建立的模型能反映现阶段日元和美元汇率的客观实际。