【摘要】选用A股205家央企上市公司截面数据,对权变因素、ERM目标和企业绩效之间的关系进行了理论和实证分析。研究发现,权变因素对于ERM目标有着明显影响,企业在ERM目标设定方式上存在着很大差异,从而导致绩效水平产生巨大差异。企业应该在充分考虑权变因素影响的基础上设定ERM目标,通过有效防控风险,提升企业绩效。