【摘要】在探讨公司增长与价值增值之间非线性关系的基础上,通过对2001～2008年中国A股上市公司样本的实证研究,得到公司增长与价值增值之间存在显著"倒U型"关系。根据公司增长有效性分组,发现高速增长引发价值毁损的公司超过四成。此外,投资机会能够提高价值对增长的敏感性,股权分置改革后中国资本市场在甄别公司增长有效性上判断力增强。建议公司对产业扩张速度实施有效管理,借有效增长模式实现公司价值的持续提升。