【摘要】在牙买加体制下，钉住汇率制是“南方”国家汇率安排的主流。汇率的固定，使其具备有利于对外贸易和利用外资加速产业升级的优势；然而，货币危机的易发性、难以解决的“米德冲突”及其对内部目标的伤害等又是其固有的“先天不足”。本文辩证地剖析其优劣，并利用东南亚的实证加以分析，认为钉住汇率制在短期是利大于弊，可作为短期“避害”的选择；长期则弊多利少，应该抛弃。