【摘要】流动性过剩是货币超额供应的结果。马歇尔的K值和超额货币增长两个指标表明:近半个世纪以来美国国内不存在流动性过剩问题。经济增长过程中伴随着周期性波动(高涨和衰退)是经济发展的内在规律。经济增长的周期性特点决定了货币供给的周期性变化,美国的货币供给和经济增长乖离度较小恰是美国财政货币当局逆周期高超的调控技术的结果。格兰杰定理的实证表明,货币供给是经济增长的格兰杰原因,不存在反向的因果关系。