【摘要】权衡理论是在MM定理的基础上,引入负债的破产成本和财务困境成本等因素,以企业价值最大化为目标的债务融资决策理论。但作为拥有公司剩余索取权的股东,其理性的决策目标应为股东收益最大化。因此本文在股东收益最大化的企业融资决策目标下,对企业融资决策行为进行理论分析,并据此提出检验假设。分析结论得到了我国上海证券交易所上市公司债务融资行为的实证支持。